物語は、トムが自宅の庭でジェリーに紐を結びつけ、釣竿のように弄んで楽しんでいる場面から幕を開けます。逃げ場を失ったジェリーが路地裏へ逃げ込もうとした瞬間、フェンスの隙間から現れた薄汚れた野良猫がジェリーを横取りしようと立ちはだかります。
獲物を奪い返そうとするトムと、貪欲にジェリーを狙う野良猫。二匹はジェリーを巡って熾烈な奪い合いを展開しますが、頭脳明晰なジェリーは一枚も二枚も上手でした。二匹を巧みに誘導して同士討ちをさせたり、板切れや障害物を使って罠にハメたりと、手玉に取っていきます。
追い詰められた二匹の猫は、やがて「ジェリーを捕まえて真っ二つに山分けしよう」と一時休戦を結び、斧を手にしてジェリーを追い詰めます。しかし、ジェリーの機転により二匹は木の板に激突。頭と腕が板の穴に挟まり、身動きが取れなくなってしまいます。
物語の結末（ラストシーン）では、動けなくなったトムと野良猫が、後ろから交互にお互いのお尻を蹴り合う不毛な復讐劇に突入。その横でジェリーが「助け合い運動（Give to the USO）」の看板を掲げて悠然と笑みを浮かべるという、ブラックユーモアの効いた痛快な幕切れを迎えます。
